科技日報記者 趙向南

“‘先投后股’是山西‘撥改投’改革的創新舉措，也是深化科技成果轉化體制改革、引導金融資本精準賦能科技創新的重要探索。”4月1日，山西省科技廳主要負責人接受采訪時表示。該模式核心在于構建新型支持體系，通過“先支持、后共享”機制，將財政資金與社會資本接力支持、政策目標與市場規則有機結合。

近日，山西在全省推行“先投后股”，培育有核心競爭力的科技型企業和新興產業。山西省科技廳、財政廳聯合印發《省科技成果轉化項目“先投后股”工作指引》（以下簡稱《指引》），明確了項目支持對象、扶持方式、認定標準及組織實施程序。通過引入第三方專業機構，確定“先投”與“后股”的實施主體、操作流程及責任分工。

“政府成了企業的‘成長合伙人’”

“現在支持資金提前到位，研發進度比預期快至少半年?！鄙轿髦斜睖y控科技有限公司總經理張會新說。這得益于山西“晉創谷·太原”推行的“先投后股”政策——政府以項目資金形式“先投”500萬元，企業匹配1000萬元，共同推動一項關鍵技術加速突破。

該公司位于“晉創谷·太原”，是山西“先投后股”首批支持企業。該政策帶來顯著效益，研發和成果轉化雙豐收，智能傳感數據采集模塊已完成三輪樣機迭代，通用等效測試集成系統進入聯調階段。

“政府成了企業的‘成長合伙人’。”張會新感慨，“先投后股”解決了輕資產公司“有技術、沒現金”的融資難題。

此前，山西省科技廳指導太原市科技局，在“晉創谷·太原”探索以“先投后股”方式支持谷內科技成果轉化?！拔覀兂雠_了‘先投后股’項目管理辦法（試行），規定單個項目支持不超過總投入的50%，上限500萬元。該政策兩批立項支持了40個項目?！碧锌萍季重撠熑苏f，“先投后股”加快了科技成果從實驗室走向生產線和市場。

風險共擔、收益共享、循環使用

今年，山西省科技廳相關負責人赴浙江、上海等地，調研“先投后股”的做法，梳理總結太原試點經驗，在全省深化財政資金“先投后股”改革，推動科技成果加速產業化。山西省科技廳成果處負責人楊先鋒說，“先投后股”破解了科技成果轉化“起步難、融資貴、中試斷檔”難題，將財政科技資金從一次性無償補助轉向循環式股權投資，實現“投早、投小、投硬科技”。

《指引》規定，在“先投”階段，以科技成果轉化項目形式向科技型企業投入財政支持資金，解決科技成果在概念驗證、小試、中試及二次開發等關鍵環節的資金問題?！昂蠊伞彪A段，當被投企業達轉股條件時，將投入的財政支持資金轉換為股權，按“適當收益”原則逐步退出。楊先鋒坦言：“‘先投后股’形成風險共擔、收益共享、循環使用的長效機制?！?/p>

據介紹，“先投后股”圍繞山西能源轉型、產業升級、適度多元發展的技術創新需求，重點支持主要經營活動在山西的種子期、初創期或高成長性科技型企業開展科技成果轉化。政策實施堅持政府引導、市場運作、專業管理、滾動支持，單個項目支持額度、實施周期與轉股條件規范透明，重大項目“一事一議”，最大限度降低初創團隊股權稀釋壓力。

《指引》明確，目前“先投”階段，單個項目財政支持資金不超過500萬元，企業按不低于1∶1的比例籌集配套資金?！昂蠊伞彪A段由投資機構根據約定轉股條件、股權比例行使股東權利，獲得股權比例不超過20%，不成為被投企業第一股東。山西財經大學資源環境學院黨委副書記楊志勇表示：“相較于傳統資助方式，政府從‘發錢者’變為‘成長合伙人’，資金從‘單向支出’變為‘循環資本’，風險從‘企業獨擔’變為‘多方共擔’，帶動更多社會資本投向早期硬科技?！?/p>

《指引》明確對“先投后股”項目采取覆蓋全部資金來源、長周期、整體性的評價考核模式，不以單個項目損益作為主管部門、項目服務機構、投資機構和相關人員的考核或責任認定依據。《指引》還規定了盡職免責情形，對相關主體予以免責。

山西多地科技部門負責人紛紛表示，要嚴格把控項目遴選關口，重點篩選優質項目，提升科技成果轉化項目落地成功率。山西省科技廳相關負責人說，隨著一批標志性項目落地見效，“先投后股”將成為山西培育科創企業、壯大新興產業的重要抓手。